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孙公理投资大溃败:每天亏失踪10个亿

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作者|土豆 在孙公理的身上,有许众标签,阿里神话的缔造者、亚洲巴菲特、互联网世界的幕后推手。 乌拉特中旗儒隆美食有限公司 而在新冠疫情的冲击下,已经幻灭了不少造富神话,

  •   作者|土豆

      在孙公理的身上,有许众标签,阿里神话的缔造者、亚洲巴菲特、互联网世界的幕后推手。

    乌拉特中旗儒隆美食有限公司

      而在新冠疫情的冲击下,已经幻灭了不少造富神话,孙公理也逃不过此劫。

      北京时间18日下昼,日本柔银集团(SBG)发布了2019财年(2019年4月到2020年3月)财报及2019财年四季报,财报数据表现,柔银2019财年生意业务折本达到1.4万亿日元(约相符人民币929亿元)。

      财报一出,瞬休引发轩然大波,这一折本数据,直接超越了东京电力集团在日本大地震时创下的季度折本1.3872万亿日元的记录,创下了柔银自1994年上市以来最大的年度折本。

      值得仔细的是,巨亏都发生在今年一季度,柔银今年一季度净折本1.4381万亿日元(约相符人民币956亿元),算下来平均每天要亏失踪10个亿!这庞大的折本,主要归咎于孙公理一手力推的愿景基金。

      这个曾让孙公理放出豪言,要每隔2-3年召募一期周围上千亿美元的“愿景基金”,现在,愿景要幻灭了吗?

      一

      2017年,柔银成立了周围高达1000亿美元的愿景基金一期,周围之巨震惊了全球创投圈。

      短短三年,愿景基金在全球一再脱手,共投资了88家公司,总价值为696亿美元。其中,一半旁边的资产投资于7家公司,其中三家是网约车公司,一家是酒店业务,还有共享办公空间挑供商WeWork。

      毫无疑问,无数被投资企业所在走业受到了疫情的主要抨击,从详细的投资项现在盈亏来望,Uber和WeWork这两家公司的投资亏损,占到了一切投资亏损的一半众余,整财年Uber亏损52亿美元,WeWork亏损46亿美元,其他投资亏损75亿美元。

      对于巨额折本,柔银的注释有二:一是Uber、WeWork的公允价值大幅降低;二是在新冠病毒爆发后,其他投资组相符公司的估值在近来一个季度也展现了急剧的降低。

      “眼下的世界现象厉肃,每天都有坏新闻,吾幼我也是每天都在逆思。”孙公理在5月18日举走的业绩表明会做起头的开场就云云说道。

      而孙公理踩下最大的“雷”,非美国共享办公公司WeWork莫属。三年前,孙公理决定花44亿美元投资WeWork,只花了28分钟,可谓跟WeWork一拍即相符。

      这一幕似曾相识,孙公理曾迅速决策投资阿里巴巴而获得数千倍回报,怅然,阿里神话没能在他眼中的“下一个阿里巴巴”的WeWork身上复制。

      往年9月,WeWork上市计划搁浅,首因是招股书袒露了公司六个月内折本9亿美元以及公司管理诸众题目,估值立马从650亿美元骤减至80亿美元。

      此后,柔银并异国屏舍WeWork,还宣布了95亿美元的巨额“输血计划”,两边并在2019年10月就此达成制定。

      不过,柔银最后照样逆悔了。上个月初,柔银撤回了制定的片面投资,WeWork正式首诉柔银,称其异国实走向公司投资30亿美元的援助计划。

      远在日本的孙公理,在向股东汇报柔银2019年业绩时,以近乎谢罪的姿态坦承:本身的投资决策展现庞大失误,对于WeWork“太甚放大了他的益处,而对他的弱点置之度外。”

      现在,WeWork估值已降至29亿美元。除了WeWork,愿景基金投资的号称SpaceX竞争对手的OneWeb,美国共享出走巨头Uber、印度连锁酒店OYO等企业的日子都不益过,一个个独角兽的梦幻泡沫幻灭了,孙公理也所以面临“人设崩塌”的危险。

      一向信念“周围即公理”的孙公理,以推动企业添大投入以扩大市场份额的策略,产品展示给许众企业带来了巨额折本。因为业绩外现平平,孙公理推出第二支巨型愿景基金的计划以战败告终。

      二

      让孙公理更头疼的是,承担巨亏的同时,还要给投资人一个交代。

      据晓畅,愿景基金一期已召募完善的986亿美元中,柔银集团自身投入331亿美元,第三方投资者投入655亿美元,包括沙特公共投资基金450亿美元、阿布扎比投资局150亿美元,还有苹果、高通、富士康及甲骨文创首人家族基金等。

      值得一挑的是,沙特公共投资基金所投资的450亿美元资金中,约280亿美元以优先股形态存在,盈余170亿美元以股权形态存在,阿布扎比投资基金一切投入的150亿美元中,有93亿美元以优先股形态存在。

      柔银对于这440亿美元优先股形态的投资,准许每年的休票率为7%,也就是说,即便愿景基金的投资组相符变得一钱不值,也必要每年向沙特主权投资基金等LP们支付大约22亿美元的股休。在基金十几年的存续期中,柔银面临着庞大的债务压力。

      对此,柔银自救的第一步:回购。在前两个月,柔银股价几近腰斩,柔银在3月13日宣布了第一份回购计划,周围为5000亿日元,但未能成功止跌。

      所以有了自救的第二步:资产销售。3月23日,柔银吐露了周围达4.5万亿日元(约相符410亿美元)的资产销售计划,所筹集的资金中2万亿日元(约相符180亿美元)将用于回购股票,其余资金用于清偿债务、购买公司债券和增补存款,展望将在异日4个季度内完善。

      终于,柔银的股票止住了下跌之势。

      在5月18日的财报会上,孙公理再次挑出回购计划和销售计划,称将在2021年3月31日前回购最众1.35亿股股份,回购总额最众5000亿日元;并计划销售阿里巴巴股票来筹集115亿美元资金。外示将尽能够在偏差阿里巴巴股价产生影响的情况下,“坦然”地完善销售计划。

      这是柔银第二次减持阿里的股票,在2019财年,柔银就曾始末销售阿里巴巴和SB Cloud公司的股票获得了1.1万亿日元的资金。

      固然阿里能够帮柔银挣钱,但是在这栽情况下,维持现金流也许才是柔银生存的关键。

      三

      就在发布财报的联相符天,柔银宣布,阿里巴巴集团创首人马云将卸任柔银董事职务,日期为按期股东大会召开的6月25日首,卸任因为并未表明。

      马云的退出,不免让人联想到往年12月末,优衣库创首人柳井正宣布卸任担任18年之久的柔银董事一职,那时有有关报道表明,柳井正曾对投资WeWork外示不悦。彼时,外界就将其有关为不认同孙公理的激进做法而选择一拍两散。

      这一次,马云的退出也不免让人引发推想。

      不管怎么说,这一次孙公理的愿景基金面临大溃败,甩锅给疫情,不论是投资人照样市场都难以买账,孙公理也逆省“将吸收愿景基金一期的经验哺育,不再那么激进”,可愿景基金还有异国二期,能够要打上一个问号。

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    【太平洋汽车网 】与是一对厮杀多年的老对手,从2010年大众途观投入国内市场以来,二者便长期保持你追我赶的局面。直至如今,老途观虽然淡出市场,但却迎来一位继承者——大众,而R-V不仅完成了换代,还后续在其基础上诞生出一款更加年轻化的"姊妹"车型——。由此可见,原来的战局并没有宣告结束,而是演变成年轻一代车型的交锋。那么,对于消费者而言,应该如何抉择呢?

    【欧美】

    文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

发表时间:2020-05-26 | 评论 () | 复制本页地址 | 打印

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